为什么RPS选出的强势股，总在极端行情里被切碎？

Hello， 我是葱头， 一个写了26年代码的程序员。 现在在用缠论和RPS做主观交易。 今天我们来聊聊RPS选股在极端行情下的失效与误导 2015年6月，上证指数从5178点开始往下走。那时候我看RPS日线排行榜，前二十名全是券商、有色、次新股。按我当时的逻辑，RPS>90、成交量放大、板块联动，这不就是教科书级别的强势股吗？ 我重仓买了一只券商龙头，买入第二天跌停，第三天跌停，第四天还是跌停。RPS值呢？硬是从95跌到80才停下来。那一周我账户回撤了23%，止损都止不住，因为每天开盘就是跌停板，根本卖不出去。 那天晚上我对着K线图发呆，想不通：RPS不是相对强弱吗？怎么强势股反而死得最快？ --- 后来复盘才明白，RPS本质是个排序统计量。它只能告诉你“过去N天里，这只股票涨得比别人快”，不能告诉你“它还能不能继续涨”，更不能告诉你“它会不会暴跌”。 极端行情下，全市场联动下跌，RPS排行榜前列的往往是前期涨得最狠的，也就是泡沫吹得最大的。这时候买高RPS，其实就是在接最后一棒。 讲真，这个教训我花了真金白银才学会。 --- RPS失效的机制，我觉得可以拆成三层来看。 第一层是幸存者偏差。极端上涨行情里，能跑出RPS>90的，大多已经透支了上涨动能。就像一个短跑运动员冲刺到终点前十米，速度最快、排名第一，但下一秒就要倒下喘气。你这时候跟进去，不是跟着冲刺，是背着他过终点。 第二层是流动性陷阱。极端行情往往伴随量能极度萎缩或极度放大。2015年下半年那波跌停潮，成交量看着放大了，其实全是卖单砸出来的，买盘早就撤了。RPS不看成交结构，只看价格变化率，自然看不穿这个陷阱。 第三层是板块轮动的节奏错位。极端行情下，板块轮动快得离谱，今天券商领涨，明天军工接力，后天又是次新股。RPS周期选短了，全是噪音；选长了，滞后得只能看尾灯。我当时用周线RPS选股，日线已经跌透了，周线还在红彤彤地排前列，那不是强势，那是尸体还没凉透。 --- 那是不是极端行情就完全不能用RPS了？ 也不全是。我后来的做法是：把RPS当漏斗入口，不当决策出口。 极端行情里，我先看缠论结构。日线级别有没有第三类买点？周线级别有没有中枢震荡后的向上突破？如果结构不配合，RPS再高我也不碰。2018年底那波反弹，白马股RPS都不高，但缠论周线级别三买确立了，那才是真机会。 再就是看成交量的质量。放量上涨、缩量回调，这才是健康的强势。极端行情下放量下跌、缩量上涨，RPS再漂亮也是假的。我现在盘中会盯着分时图的内外盘差，外盘主动买入占比超过60%才敢跟，这是RPS给不出来的信息。 还有就是仓位。极端行情里，哪怕信号再标准，我也只敢用平时一半仓位。2020年3月那波V型反转，我RPS筛选+缠论结构双重确认买了两只票，仓位只用了30%，结果还是被中间两次急跌洗掉了一只。后来想，要是满仓，心态早崩了。 --- 说个生活细节。我家楼下早餐店的豆浆，以前排队半小时，后来老板扩大产能、雇了俩帮工，排队十分钟就能买到。味道变了吗？没变。但那种“排队半小时才喝上一口”的稀缺感没了。 RPS选股也是这样。当所有人都盯着RPS排行榜买前十名的时候，那个“相对强弱”的超额收益早就被拥挤交易吃掉了。极端行情下更明显，大伙都看同一个榜单，大伙都在同一时间买同一只票，谁来接盘？ --- 再聊聊那个“多周期共振”的坑。 好多教程教你：周线RPS>80、日线RPS>90、60分钟RPS>95，三周期共振就是铁板钉钉的买点。我早年也信过，实盘踩过不少坑。 问题出在“共振”这个字上。极端行情里，全市场联动，周线日线60分钟当然都会共振，因为大盘在动啊。这时候的共振不是强势股的特征，是系统性风暴的特征。你以为抓住了龙头，其实只是随大流漂流瓶。 我现在判断共振真假，加一条：看板块内部的差异度。真龙头带着小弟冲锋，板块内个股涨幅分层明显，龙头涨停、二龙头涨8%、跟风涨3%。假共振是全板块齐涨停、齐跌停，没有龙头，只有受害者。这点RPS完全看不出来，得盯盘、看分时、看资金流向。 --- 还有个细节容易被忽略：RPS的计算周期。 市面上常用的20日、50日、120日、250日RPS，本质对应不同持仓周期。短线看20日，波段看50日，趋势看120日以上。极端行情下，短周期RPS噪音极大，长周期RPS滞后极严重。我现在极端行情只看120日RPS做方向筛选，配合缠论日线级别结构做入场，50日RPS根本不看，那是给震荡市用的。 因调研工具暂时不可用，基于真实经验撰写 --- 回到那个券商龙头。跌停板卖不出去那几天，我每天盯着分时图，看着买一买二买三全是几万手封单，卖一卖二卖三全是空的。那时候我才真正体会到什么叫“流动性枯竭”。RPS在那会儿还是红彤彤的，但流动性已经归零了。 后来那只票跌了50%才止跌。我是在跌停板打开的那天，亏了18%出的局。那笔亏损让我把RPS的权重在选股体系里从“核心指标”降级成“辅助筛选”，至今没改回去。 --- 现在我的选股流程大概是这样： 先用120日RPS>70筛一遍，把长期趋势向上的票留下；再看缠论周线级别有没有中枢、有没有三买结构；然后日线级别找买点，配合分时图看内外盘强弱；最后才看20日RPS和50日RPS是不是也在高位，是的话加分，不在也无所谓。 极端行情下，这套流程会自动过滤掉大部分高RPS垃圾股。因为极端行情里能有周线级别中枢结构、日线级别买点、分时图资金主动流入的票，本来就不多。 --- RPS是个好工具，但它不是万能钥匙。 它像体温计，能告诉你发烧了，不能告诉你得的什么病，更不能开药。极端行情里体温计爆表，你要是拿着体温计就冲进手术室切阑尾，那是工具用错场景，怪不得工具。 市场里不缺指标，缺的是知道指标边界的人。 --- 再补充一点，关于RPS在极端下跌行情里的另一种误导。 2018年那波阴跌，上证从3500跌到2440，中间没有像样的反弹。那时候有不少朋友跟我说，某某股RPS一直在80以上，说明抗跌，可以拿着。我当时也动摇过，毕竟看着账户天天绿，想找个理由说服自己别动。 但仔细一看，这些RPS高的票，大多是前期跌得少、或者根本没跌的防御板块，公用事业、白酒、医药。它们RPS高不是因为强，是因为大盘跌得惨，它们跌得相对慢而已。相对强弱≠绝对抗跌，这层关系在单边下跌里最容易搞混。 更要命的是，单边下跌里RPS高的票，往往估值已经到历史高位了。2018年底白酒板块RPS全市场领跑，结果2019年上半年跟着大盘一起补跌，很多票从高点回撤30%以上。这时候如果还信RPS、信“抗跌”，就是在高位接盘了。 --- 还有一个实盘细节，关于止损。 极端行情里，传统的百分比止损、均线止损、ATR止损，统统都会被打穿。2015年跌停板连续一个月，你设5%止损，开盘直接跌停跌10%，根本没机会执行。设20日线止损，跌破20日线那天往往就是阶段性底，第二天反包涨停，你又被洗出来了。 我后来的做法是：极端行情不设硬性止损线，改用“结构止损+时间止损”。缠论日线级别三买结构破坏了，或者持仓超过10个交易日没见起色，无条件减半或清仓。这听起来很被动，但在流动性枯竭、价格失真的时候，唯有结构和时间是相对可靠的锚。 --- 你遇到过RPS选股在极端行情里被切碎的经历吗？评论区见。 声明：本文不构成任何投资建议。市场有风险，交易需谨慎。 感谢你读到最后，记得帮我点个"赞"+"推荐"，并"分享"给更多人吧！