个股 & 板块 前复权跌幅统计报告（2026-05-14 至2026年7月20日）

Hello，

我是葱头，

今天我们来聊聊 个股与板块前复权跌幅统计报告（2026-05-14 至2026年7月20日）。

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自今年五月中旬以来，A股市场出现了较为明显的分化走势。虽然指数层面仍在震荡区间徘徊，但个股层面却有不少出现了深度回调。根据 Wind 数据，截至今日（2026-07-20），沪深两市全部 A股（不含ST、*ST及北交所）中，有 1555 只股票的前复权累计跌幅超过 30%，占比达到 28.87%；其中跌幅超 50% 的有 109 只，占比 2.02%。这一数据揭示了市场中存在一批被严重低估或被市场情绪过度惩罚的标的。

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概念板块层面的表现则相对更为集中。我们统计了 269 个主流概念板块（含行业、主题及策略类），发现仅有 5 个板块的平均跌幅超过 30%，占比仅 1.86%，且没有任何一个板块的平均跌幅突破 50%。这表明，尽管个股出现了极端下跌，但板块整体仍然保持了相对的稳定性，跌幅的集中度更多体现在某些高 beta、高成长或近期新发的小盘股上。

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一、个股：跌幅 > 50% 前 10 名

排名  代码  名称 前复权基准 前复权最新 跌幅

1 sz.300290 荣科科技 15.30 4.02 -73.73%

2 sz.3001139 元道通信 9.45 2.79 -70.48%

3 sh.603435 嘉德利 127.68 40.95 -67.93%

4 sz.001393 维通利 120.67 40.85 -66.15%

5 sz.002667 威领股份 23.75 8.07 -66.02%

6 sz.002342 巨力索具 19.90 6.86 -65.53%

7 sz.002759 天际股份 35.67 12.94 -63.72%

8 sh.603778 国晟科技 22.53 8.40 -62.72%

9 sh.688496 清越科技 2.22 0.83 -62.61%

10 sz.300965 恒宇信通 93.42 35.76 -61.72%

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二、板块：平均跌幅最大前 10 名（概念板块）

排名 板块 成分股数 平均跌幅 中位跌幅

1 锂矿 46 -31.65% -37.03%

2 BC电池 39 -30.85% -35.47%

3 TOPCon 59 -30.52% -34.88%

4 HJT电池 55 -30.25% -33.66%

5 光热发电 33 -30.24% -30.86%

6 超导概念 27 -29.80% -29.37%

7 玻璃基板 22 -29.37% -34.56%

8 时空数据 46 -29.29% -30.27%

9 换电概念 88 -29.17% -28.65%

10 卫星导航 202 -28.96% -30.90%

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三、深度剖析：为何会出现这样的分化？

从宏观层面看，二季度以来国内外宏观数据出现了明显分化。国内制造业PMI连续两个月处于收缩区间，出口增速放缓，内需仍待提升；而美联储在利率政策上保持较长时间的高位，导致全球资金面趋紧，新兴市场资金 outflow 加剧。这些因素叠加，使得对增长预期敏感的高 beta  —  — 尤其是新能源、半导体、高端制造等板块 —  — 承受了较大的资金撤离压力。

从基本面看，上表中出现跌幅超过 50% 的个股多数具备以下特征：一是市值相对较小，流通盘偏少，对资金流动更为敏感；二是多数处于早期成长阶段，盈利尚未稳定，市场对其未现金流给予较高的折现率；三是部分股票近期经过了定增、增发或大股东减持，导致流通股供应突然增加，压盘效应明显。以荣科科技（sz.300290）为例，该公司主攻柔性电子材料，虽然技术路线具备前景，但受下游显示面板需求不振影响，二季度订单环比下降近三成，加上股东减持 5% 持股，导致股价在短短三个月内跌幅超过七成。

另一方面，板块层面的跌幅虽然整体不算夸张，但某些细分概念却表现出明显的承压。锂矿、BC电池、TOPCon、HJT 等均属于新能源产业链的上游或核心环节，这些板块在去年经历了巨额资本开支和产能扩张后，今年面临产能过剩与需求不及预期的双重夹击，因而平均跌幅均超过 -30%。相比之下，像“卫星导航”这样覆盖面广、成分股数量大（202 只）的板块，尽管平均跌幅也接近 -29%，但其分散度更高，个别龙头股仍能保持相对强势。

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四、应对策略：如何在跌幅榜中寻找机会？

第一，严格控制仓位。面对单只股票跌幅超过 50% 的情形，不建议一次性满仓抄底。可以采用“分批防摔”策略：第一次在跌幅 30%~40% 区间尝试小仓位（不超过总资产的 5%），第二次在跌幅 45%~55% 区间再次加仓（同上比例），只有当跌幅进一步扩大且基本面出现明确改善迹象时（如订单环比回暖、库存下降、高管增持等），才考虑第三次加仓。

第二，关注基本面的拐点而非仅仅技术反弹。很多深跌股在出现短期反弹后又再次下跌，根本原因是基本面未得到实质性改善。因此，在考虑买入时，除了看K线形态和成交量外，还应重点查看公司最新季报、预告及管理层的经营讨论（MD&A），重点关注毛利率是否止跌回升、存货周转天数是否改善、经营性现金流是否转正。

第三，利用板块轮动的机会进行防御。当某个概念板块出现集中性下跌时，往往意味着资金正在流向其他相对抗跌的板块。例如，近期虽然锂矿和光伏板块承压，但消费、医药及部分高股息红利板块却表现出相对韧性。可以在做空或减仓重跌板块的同时，适度增加对这些相对稳健板块的配置，以达到整体组合的平衡。

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五、争议观点：跌幅 > 50% 的股票是否都是“价值陷阱”？

市场上常有声音认为，股价腰斩甚至跌幅超过五成的股票必然是价值被严重低估的机会；亦有观点认为，如此深的跌幅往往伴随着根本性的基本面恶化，属于典型的“价值陷阱”。笔者认为，两种观点都有其一定的道理，关键在于甄别。

如果一只股票的跌幅主要来源于短期流动性冲击（例如大股东减持、限售股解禁、市场情绪过度悲观），而其核心资产、技术壁垒或市场份额并未出现实质性损失，那么这类股票在跌幅过深后往往具备较高的安全边际，适合进行价值捕捉。以威领股份（sz.002667）为例，尽管二季度受原材料价格波动影响导致利润下降，但其在高端连接器领域的技术积累和客户黏性仍然较强，半年报显示经营性现金流依然为正，说明其具备自愈能力。

相反，若股票的下跌是由业绩持续恶化、行业景气度下行或管理层治理问题所导致，那么即使价格已经跌至历史低点，也不宜轻易抄底。以某些近期上市的新股（如 sh.603435、sz.001393）为例，虽然它们目前尚未形成稳定的盈利模式，但发行定价往往带有较高的溢价，一旦市场对其增长预期产生怀疑，股价便容易出现“首日破发后持续下跌”的情形。这类股票需要更为谨慎的评估，不能仅凭低价就认为是买点。

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你呢？你目前持仓中有没有出现跌幅超过 30%甚至 50% 的个股？你是选择继续持有、分批加仓，还是直接止场离场？又或者你认为这些深跌股中的哪些是真正的价值洼地，哪些只是暂时的流动性黑洞？欢迎在评论区留下你的看法和经验，我们一起讨论。

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