为什么RPS筛选出的强势股，实盘买完总在短期顶部？

Hello， 我是葱头， 一个写了26年代码的程序员。 现在在用缠论和RPS做主观交易。 今天我们来聊聊RPS筛选的幸存者偏差 因调研工具暂时不可用，基于真实经验撰写 --- 2023年下半年，我花了两个周末写了个RPS选股脚本。逻辑很简单：全市场5000只股票，按RPS120从高到低排，取前50，再过一遍流动性和换手率，输出一张“强势股候选名单”。 那时候Python环境刚配好，pandas、numpy、akshare全装上了。脚本跑一遍大概三分钟，输出一个CSV，里面躺着代码、名称、RPS值、换手率、流通市值。我还加了个微信推送，每天收盘后自动发到手机上。 回测很漂亮。近三年年化38%，最大回撤12%，夏普比1.6。那几天我盯着回测曲线，心里想：这不就是提款机吗？代码跑完，名单里躺着宁德时代、比亚迪、中际旭创、工业富联——全是当时妥妥的龙头。 我还记得当时特意截了图发给几个做量化的朋友，配文：“老哥们，这回测怎么样？”回复基本都是：“数据挖掘偏差太重，实盘别信。”我当时觉得他们酸，毕竟代码都开源了，逻辑清清楚楚，哪里有偏差？ 实盘第一笔，买了名单里排名第3的某半导体龙头。买完第二天开盘就绿，第三天继续绿，第五天我割肉离场，亏了4.7%。 紧接着第二笔、第三笔、第四笔……一个月下来，名单前20我大概买了12只，赢3只，输9只，账户缩水8%。 回测曲线还是那个回测曲线，代码没动过一行。问题是出在哪？ --- 后来复盘才明白，回测里的“前50”，和实盘里的“前50”，根本不是同一批票。 回测是用今天的眼光，看三年前每一天的“前50”。但三年前的那一天，谁能知道哪些票会活到今天？退市的、ST的、暴雷暴跌90%再也不涨的，早就从名单里消失了。它们死得太快，连进“前50”的资格都没留住，更别说留在数据库里给你回测了。 这就是幸存者偏差。数据库里存活下来的，全是“赢家”。输家早就被清洗出局，连尸体都不留一个。 程序员最容易犯这个错。我们习惯把数据当真理，把回测当承诺。可市场不跑回测，市场只跑当下。 我以前写后端服务，单元测试全绿、压测QPS跑满、上线前checklist全勾选，上线后基本不会挂。可交易这行，回测全绿、参数最优、逻辑自洽，实盘照样亏钱。因为市场不是确定性系统，它是个博弈场，对手在学习，规则在变，数据在撒谎。 --- RPS的本质是排序。排序只能告诉你“相对谁强”，不能告诉你“绝对值多少”，更不能告诉你“能不能活下来”。 一只股票RPS120排在第5名，说明它在过去120天里，涨幅打败了全市场95%的票。但这5%，里面混着两种截然不同的东西：一种是真龙头，趋势确立、资金护盘、回调有支撑；另一种是“妖股”、暴雷前夜的“最后一波”、或者纯粹被资金推上去等着出货的筹码。 回测看不出这区别。回测只看收盘价，不看盘口、不看分时、不看大单买卖、不看资金意图。 我那个月亏的9只票，事后翻分时图，全是典型的“高开低走、尾盘拉升、换手率异常放大、主力资金净流出”。回测里它们是“强势股”，盘口里它们是“出货盘”。 有个细节我印象特别深：其中一只票，早盘竞价涨5%，开盘半小时换手率就破10%，主力净流出超2亿。我当时还在想“哇换手充分，洗盘结束了”，结果尾盘砸单走人。第二天直接跌停。回测里这根K线是一根漂亮的阳线，实盘里是明晃晃的陷阱。 还有一只，盘中突然放量冲击涨停，封单只有几百万，我以为是主力拉升，跟着追了进去。结果封单一撤，股价像断了线的风筝，收盘跌了6%。事后查龙虎榜，游资买一卖一对倒，纯粹做T。回测里这也是一根大阳线，实盘里是割韭菜的镰刀。 --- 幸存者偏差还有一层更隐蔽的：指数化时代，RPS排序本身在变质。 现在全市场ETF规模破3万亿，北向资金、量化私募、公募FOF，大资金都在买指数、买龙头、买“确定性”。买得越多，龙头涨得越猛，RPS排得越靠前，吸引更多资金来买。这就是个正反馈循环。 但正反馈总有尽头。当所有人都用同样的RPS筛选器，买同样的“前50”，谁来接盘？ 2021年年初，新能源板块全线RPS飙升。我脚本跑出来的“前50”，里面有20只都是新能源。那时候买，觉得自己抓住了时代红利。结果那是相对强弱的顶，也是绝对价格的顶。 RPS不懂估值，不懂基本面，更不懂“拥挤度”。它只懂相对涨幅。当全市场都在相对强弱里裸奔，RPS最高的那批，往往就是拥挤度最高的那批。 这让我想起2015年股灾前，券商股RPS全线飙高，大家都觉得“牛市旗手不可能跌”。结果旗手倒下最快。历史不简单重复，但韵脚押得真准。 --- 那怎么破？我也没标准答案，只能说说我后来怎么改的。 第一，不再信“全市场前50”。改成“板块内前3+板块RPS排名前10”。把大池子拆成小池子，在细分赛道里找相对强弱，而不是在全市场里找。新能源里找新能源龙头，半导体里找半导体龙头，跨板块比RPS毫无意义——赛道逻辑不同，涨幅天花板不同，硬比出来的全是假象。 第二，引入“拥挤度过滤”。北向持仓占流通盘比例、融资余额占比、量化持仓估算——这些指标能粗略判断一只票有多拥挤。RPS前5但北向占流通盘超30%、融资余额创历史新高的，直接踢出名单。我不想做最后一棒接盘侠。 第三，RPS只做“漏斗入口”，不做“决策出口”。名单出来后，必须配合缠论结构确认：日线级别中枢震荡完成、周线笔不破、买点在结构位附近。RPS选票，缠论定点，两套系统各司其职，别让RPS越俎代庖。 第四，也是最重要的——接受“漏掉”比“买错”便宜得多。回测里不买宁德时代是“漏掉”，实盘买在顶上是“买错”。前者少赚点，后者亏本金。现在名单里前3我都不一定全买，得等结构给信号。信号不来，现金躺着不香吗？ 还有一点，我现在每周末都要人工复盘一遍名单。脚本跑出来只是初筛，人工要看：这只票基本面变没变？行业逻辑还在不在？筹码结构健不健康？代码帮我省了90%的筛选工作，但最后10%的判断，必须是人来做。 我也试过把这套流程再自动化——用大模型读财报、读研报、算估值分位点。结果发现，模型读财报比我快，但它不懂“变没变”这个判断。同样的营收增速30%，龙头是确定性兑现，跟风的是透支预期。这层区别，数据里没有，只有盯了盘、读了报、踩过坑的人才能体会。 说到底，工具是死的，市场是活的。RPS、缠论、凯利公式、蒙特卡洛模拟，全是地图。地图再精准，也替不了你走路。该踩的坑、该交的学费、该熬的夜，一样不少。 --- 讲真，写代码筛选股票，比盯盘舒服多了。代码不累、不怕错、不需要克服人性。但市场偏偏不按代码跑。 幸存者偏差不只是数据库里的事，它在每一个“看起来很美”的回测曲线背后，在每一个“筛选器跑出来很漂亮”的名单里，在每一个“觉得自己找到了规律”的深夜里。 RPS是把好刀，但刀不懂解剖结构。拿着RPS满屏跑强势股，不配合结构、不防拥挤、不敬畏幸存者偏差，那是拿手术刀切西瓜。看着利索，切到手了才知道疼。 你有没有遇到过，回测完美、实盘惨烈的筛选器？评论区见。 声明：本文不构成任何投资建议。市场有风险，交易需谨慎。 感谢你读到最后，记得帮我点个"赞"+"推荐"，并"分享"给更多人吧！